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事件：公司发布2023 年中报，1H2023 公司实现营业总收入6.3 亿元（+29.4%），归母净利润1.3 亿元（+62.1%），扣非归母净利润1.0 亿元（+46.94%）。其中2Q23 实现营业收入3.3 亿元（+38.7%），实现归母净利润0.8 亿元（+80.3%）

2Q2023 业绩高速增长，降本控费见实效。汽车行业在2023 年走出了一季度的市场过渡期、二季度形势明显好转的走势，上半年行业保持稳健发展，国内市场持续恢复。受益于我国持续向好的经济运行环境，并在行业革命与产业转型的大趋势下，公司充分发挥核心竞争优势，2023 年上半年实现营收6.3 亿元，同比增长29.4%，尤其是第二季度，实现营收3.3 亿元，同比增长38.7%。公司持续提升智能制造水平，对各个产线进行梳理自查，对有换线需求的产线实现成倍级减少换线时间，进一步提升产线产出率、加快库存周转率，不断提升成本管理水平。公司各个事业部切实围绕问题清单、专题活动清单、工作目标清单、自动化提升清单这四大任务清单为抓手，通过PDCA三级循环，聚焦重点指标，积极持续改进，不断提升公司综合竞争力，助推降本控费见实效。2018-2023 年公司期间费用率由15.7%下降至13.5%，期间费用率有所下降，2023 年1-6 月公司销售/管理/研发/财务费用率分别为0.5%/9.5%/3.6%/0.0%。

精密零部件供应商，客户资源优质丰富。公司专注于精密零部件和智能装备及工装产品的研发、生产及销售，近年，公司利用在智能装备及工装领域的各类先发优势，将业务延伸至高端航空装备制造以及工业自动化装备领域，充分发挥“工装夹具、铸造产业、精密加工、智能制造”四大产业联动发展的独特竞争优势。公司目前已成为世界著名涡轮增压器和汽车发动机相关制造企业盖瑞特、康明斯、博马科技的全球供应商，博格华纳、皮尔博格等的国内供应商。

多方位布局新能源汽车领域，持续提高综合竞争力。为进一步夯实在新能源汽车领域的实体布局，公司在安徽省马鞍山市含山县设立了全资子公司“安徽贝斯特新能源汽车零部件有限公司”，以此重点布局新能源汽车轻量化结构件、高附加值精密零部件以及氢燃料电池汽车核心部件等的研发、制造和销售，旨在进一步扩大新能源汽车零部件的产能规模，进一步围绕市场优化产品结构，围绕潜在或现有客户加快响应速度，为客户提供更高效和优质的服务、更稳定和优质的产品，进一步增强客户粘性，提升公司在新能源汽车产业链中的竞争力。

布局直线滚动功能部件，导入“工业母机”新赛道。围绕该业务布局，公司以全资子公司宇华精机为独立平台，主营产品包括高精度滚珠/滚柱丝杠副、高精度滚动导轨副等直线滚动功能部件，瞄准高端机床领域、半导体装备产业、自动化产业、机器人领域等市场进行大力开拓。报告期内，宇华精机成功完成了高精度滚珠丝杠副、直线导轨副等产品的首台套下线，并已将部分产品送样至战略客户处进行验证，为正式进军直线滚动功能部件领域成功打响了第一枪。

维持“强烈推荐”投资评级。公司不断挖掘新技术、新客户，开拓新市场，紧扣市场需求，布局新能源汽车产业链，导入“工业母机”新赛道，持续提高综合竞争力，不断提高盈利水平。预计23-25 年归母净利润分别为2.8/3.3/4.1亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

风险提示：汽车行业周期波动风险；原材料价格波动风险；产品价格下降风险；汇率变动风险。

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